バフェット太郎です。

今から二年前の2017年9月、著名投資家ウォーレン・バフェット氏はウォールストリート・ジャーナルの取材に対して、「ダウ平均は今後100年で100万ドルを超える可能性がある」と答えました。

これは現在の2万6000ドルからおよそ38倍も値上がりしなければ到達しない数字で、一見すると高すぎる目標のようにも見えますが、実際はとても控えめな予想です。

なぜなら、100年後にダウが100万ドルに到達するためには、年平均3.7%のペースで上昇すれば良いだけなので、ダウ平均が年平均7~8%のペースで上昇してきたことを考えれば、何も驚くほどの目標ではないのです。

ちなみに、1949年末のダウ平均が177ドルだったことから、過去70年で年平均7.4%のペースで上昇してきたことを意味します。仮に、今後年平均7%のペースで上昇を続けたとすれば、100年後のダウ平均は2256万ドルにまで上昇します。

そのためバフェットは、「アメリカを空売りするのは敗者の戦法だ」とし、地政学的リスクの高まりや政治不安などを理由に米国株を空売りするよりもバイ・アンド・ホールドした方が賢明だと主張しています。

しかし、多くの個人投資家にはそれができません。なぜなら、その理由の一つに個人投資家は恐怖に打ち勝つことができないことが挙げられます。

【ダウ平均暴落の歴史】
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このグラフは戦後74年間において、約20%以上暴落した時代を示しています。過去を振り返れば、ダウ平均は1946年、68年、73年、76年、81年、87年、99年、07年において、約20%を超えるほどの大暴落をしており、この時多くの個人投資家たちは恐怖のあまり株を投げ売りしたのです。

ちなみに、1981年の暴落直前のダウ平均がおよそ1000ドルであったことを考えると、たとえ暴落直前に買ったとしても、そのまま38年間買い持ちしているだけで26倍にもなりました。これは年平均利回り約9.0%を意味します。

しかし、多くの個人投資家は目先の株価の変動に一喜一憂するため、20~40%の暴落に耐えることができなかったのです。冷静に歴史を振り返れば、株価が20%~40%暴落することは当たり前であるにも関わらずです。

そのため、個人投資家は暴落は避けられないと考え、暴落に耐え得るポートフォリオをデザインし、暴落に慣れる必要があります。そうすれば、一時の暴落に惑わされて狼狽売りに走るなんてことも避けられると思いますよ。

グッドラック。

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