バフェット太郎です。

投資銀行大手のゴールドマン・サックス（GS）が第1四半期決算を発表しました。

EPSは予想5.57ドルに対して、結果6.95ドルと予想を上回りました。

売上高は予想86億9000万ドルに対して、結果100億4000万ドルと予想を上回りました。

トレーディング収益は「株式」が23億1000万ドルと前年同期の16億7000万ドルから38％増加しました。

また、「債券・為替」は20億7000万ドルと同16億9000万ドルから23％増加しました。

ゴールドマン・サックスのトレーディング業務はボラティリティ（変動率）の低迷を受けて、これまでずっと低迷しておりましたが、18年以降のボラティリティの高まりを受けてトレーディング収益が急回復しており、好調な企業決算となりました。

ROE（株主資本利益率）は15.4％と6年ぶりの高水準でした。

税制改革の恩恵を受けて、実効税率は17.2％と過去数年間の平均約30％を大きく下回り、利益が出やすくなっています。

【ゴールドマン・サックス：GS】

予想を上回る好決算も、株価はマイナスに転じてしまいました。

さて、これでモルガンスタンレー（MS）を残して、ゴールドマン・サックス（GS）、バンク・オブ・アメリカ（BAC）、ウェルズ・ファーゴ（WFC）、シティ・グループ（C）、JPモルガン・チェース（JPM）の5社の四半期決算が発表されたわけですが、すべて予想を上回りました。

しかし、予想を上回ったにも関わらず、金融株の値動きは重いです。

【金融セレクト・セクターSPDRファンド：XLF】

チャートは金融株ETFの金融セレクト・セクターSPDRファンド（XLF）の日足チャートです。チャートを眺めると、2月から下落していることが確認できます。これは米10年債利回りが低下し、50日移動平均線に抑えられているためで、今後、金融各社は利ザヤが稼げないとの懸念から、株価が伸び悩む可能性があります。

【ゴールドマン・サックス】

ゴールドマン・サックスなどの金融株は景気に業績を大きく左右されるため、EPS（一株当たりの利益）の変動率は大きいです。しかし、BPS（一株当たりの純資産）が着実に伸びていることを考えれば、ゴールドマン・サックス株は長期保有しやすく、バイ＆ホールド戦略と相性が良いと言えます。

グッドラック。


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